(相關資料圖)
公司發(fā)布2022 年年報及2023 年一季報。
2022 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.13 億，同比下降3.11%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.55 億元，同比下降18.48%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.44 億元，同比下降24.45%。其中，四季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.55 億元，同比下降17.67%，環(huán)比下降7.59%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.12 億元，同比下降52.03%，環(huán)比下降25.88%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.07 億元，同比下降65.30%，環(huán)比下降57.22%。
2023 年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.43 億元，同比下降17.46%，環(huán)比下降21.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.07 億元，同比下降47.03%，環(huán)比下降45.80%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.03 億元，同比下降76.66%，環(huán)比下降58.05%。
優(yōu)質(zhì)作品助力銷量，字庫授權業(yè)務全年平穩(wěn)微增。受疫情和市場經(jīng)濟波動影響，公司2022 年四季度業(yè)績承壓，但全年營業(yè)收入基本保持平穩(wěn)。分業(yè)務來看，截至2022 年底，公司字庫軟件授權業(yè)務整體實現(xiàn)平穩(wěn)微增，共擁有B 端字體超過1,000 款，字庫超過2,300 套（含字由字庫），簽約客戶接近7000 家，營業(yè)收入同比增長2.26%至1.50億元；互聯(lián)網(wǎng)平臺授權業(yè)務實現(xiàn)收入0.46 億元嗎，同比下降17.31%；字庫類技術服務業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入0.13 億元，同比增長8.29%。
字由平臺商業(yè)價值持續(xù)顯現(xiàn)，積極布局AI 前沿技術。截至2022 年底，公司字由客戶端注冊用戶超過1000 萬，月活用戶數(shù)超38 萬，日活用戶持續(xù)提升。同時，報告期內(nèi)，字由平臺還進一步擴展外部設計和內(nèi)容平臺合作，與包括Canva、WPS、阿里云智能設計等平臺達成了新簽或續(xù)約工作；并在5 月，與阿里巴巴集團達成戰(zhàn)略合作，搭建基于字由客戶端的企業(yè)字體中臺和企業(yè)內(nèi)設計師用字工具。此外，公司積極擴大人工智能業(yè)務布局，加大投入研發(fā)智能文本檢測與識別、設計字體智能生成、圖像智能生成等技術，通過AI 技術賦能現(xiàn)有業(yè)務。
毛利率穩(wěn)定，費用率上升拉低凈利率。利潤率方面，2022 年，公司毛利率為85.14%，同比下降0.18pct；凈利率為25.43%，同比下降4.92pct。費用方面，公司期間費用率同比增長7.36pct 至66.13%，主要系宣傳推廣費用增長，研發(fā)投入加大；其中，2022 年公司銷售/管理/財務/研發(fā)費用率分別為36.93%/29.92%/-0.72%/17.02% ， 同比變動分別為3.84pct/4.21pct/-0.69pct/2.75pct。
【投資建議】
結合公司當前經(jīng)營情況，我們調(diào)整公司2023-2024 年營收和利潤預測，并引入2025 年盈利預測。預計公司 2023-2025 年營業(yè)收入分別為2.57/3.04/3.53 億元，歸屬母公司凈利潤分別為 0.71/0.94/1.12 億元，EPS 分別為 0.71/0.94/1.12 元，PE 分別為54/41/35 倍。我們認為隨著字庫行業(yè)正版化進程，公司作為“字庫第一股”，有望持續(xù)提升品牌力，加速獲客，保持收入和利潤的穩(wěn)定增長，維持“增持”評級。
【風險提示】
正版化進程不及預期
宏觀經(jīng)濟下行風險
【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。
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