這是一家我國(guó)核電閥門(mén)領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，目前公司不僅擁有中國(guó)核電一級(jí)斷件制造資質(zhì)，還獲得了核級(jí)球閥90%以上的訂單。
(資料圖)
而憑借著在核電核能領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)還獲得了兩款全國(guó)社保基金的戰(zhàn)略入股，目前社保基金是其第九和第十大流通股東。
2022年該公司全年的凈利潤(rùn)為2.28億元，而到了2023年這家企業(yè)只用了一個(gè)季度的時(shí)間就完成了7,597萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，該公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
而在2022年第四季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流能力卻出現(xiàn)了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在大幅回撤了51%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股核電核能概念板塊中，江蘇神通(股票代碼:002438)這家上市企業(yè)2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，江蘇神通的主營(yíng)業(yè)務(wù)為冶金特種閥門(mén)與核電閥門(mén)等。
該公司核電行業(yè)的收入占比為32.15%，能源行業(yè)的收入占比為29.73%，冶金行業(yè)的收入占比為23.98%。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的全資子公司是專(zhuān)業(yè)從事燃料電池供氫系統(tǒng)配套高壓閥門(mén)及管接件的上市企業(yè)，所以其還具備氫能源概念。
在這家公司的股東信息中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中只有三個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。并且前10大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例達(dá)到了44.61%。
上面看過(guò)了這家公司的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)為7,380萬(wàn)元。到了2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了7,597萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了3%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股核電核能概念板塊148家上市企業(yè)中排名第63位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
上面看過(guò)了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出這家公司目前所處的狀態(tài)。
從2012年開(kāi)始，該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以1.88億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者遇到財(cái)務(wù)狀況時(shí)，管理層一定會(huì)進(jìn)行裁員來(lái)減少開(kāi)支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)并且創(chuàng)出歷史新高，這說(shuō)明該公司目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買(mǎi)馬向外擴(kuò)張。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的市盈率這個(gè)指標(biāo)，并判斷出公司目前的估值情況。
2023年第一季度，該企業(yè)的市盈率為26倍。這說(shuō)明如果管理層把每年通過(guò)核電閥門(mén)賺到的利潤(rùn)都分給股東的話(huà)，你買(mǎi)入這家公司1萬(wàn)元的股票，26年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而該企業(yè)目前的市盈率，在A股核電核能概念板塊148家上市公司中排名第28位。這個(gè)名次更靠前，說(shuō)明其目前并沒(méi)有被高估。
通過(guò)以上分析我們了解到，在2023年第一季度，這家企業(yè)的規(guī)模不小，也沒(méi)有被高估，并且其目前正處在高速發(fā)展的階段。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是核電閥門(mén)利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2022年第一季度，該公司銷(xiāo)售100元的核電閥門(mén)只能賺回28.52元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為28.52%。
而到了2023年第一季度，這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的核電閥門(mén)卻能賺回30.45元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了30.45%，同比增長(zhǎng)了7%。
該公司目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是核電閥門(mén)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間在A股核電核能概念板塊148家上市企業(yè)中排名第30位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年由于這家公司產(chǎn)品價(jià)格的上漲或者營(yíng)業(yè)成本的下降，這不僅提高了該企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率，還使得公司第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)里，翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)目前存在的瑕疵與問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2023年第一季度，這家公司最大的問(wèn)題在于現(xiàn)金流能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石。
2023年第一季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有7,597萬(wàn)元，但同期這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為-9,489萬(wàn)元，同比還大幅下降了1493%。
因?yàn)樵谫I(mǎi)方市場(chǎng)，公司都是先發(fā)貨后收錢(qián)，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)都是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而在2023年第一季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降了15倍，這說(shuō)明和去年同期相比，該公司的現(xiàn)金流變得不是很充裕，其賬戶(hù)里的錢(qián)也變少了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦江蘇神通這只股票，也沒(méi)有說(shuō)江蘇神通公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。
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