許多觀察人士預(yù)計(jì)日本央行將在7月份調(diào)整YCC上限，但與該央行關(guān)系密切的前董事會(huì)成員表示，官員們更關(guān)注兩大風(fēng)險(xiǎn)。
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據(jù)一位日本央行前董事會(huì)成員稱(chēng)，在有關(guān)日本首相岸田文雄將提前舉行大選的猜測(cè)傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)之際，日本央行將避免改變其收益率曲線控制（YCC）計(jì)劃。
前董事會(huì)成員Makoto Sakurai周二在接受采訪時(shí)表示，日本央行在7月加息“將是相當(dāng)艱難的”，并補(bǔ)充說(shuō)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)觀察人士可能也低估了該央行對(duì)金融業(yè)的持續(xù)擔(dān)憂?！爸辽僭诘谌径茸笥抑?，它可能會(huì)繼續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展”。
Sakurai對(duì)日本央行政策行動(dòng)的觀點(diǎn)與許多觀察人士不一致，包括高盛和巴克萊銀行的觀察人士，他們預(yù)計(jì)日本央行將在7月采取行動(dòng)。
Sakurai說(shuō)，那些預(yù)計(jì)日本央行7月份調(diào)整YCC同時(shí)上調(diào)通脹預(yù)測(cè)的日本央行觀察人士可能低估了今年早些時(shí)候美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)對(duì)日本央行政策權(quán)衡的影響程度。
Sakurai解釋道，除了直接打擊日本銀行持有的外國(guó)債券外，這場(chǎng)危機(jī)還揭示了在實(shí)施多年貨幣寬松政策后加息的風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，在經(jīng)歷了20多年的零利率或更低利率之后，日本的金融體系特別容易受到利率小幅上漲的影響。
總之，Sakurai認(rèn)為，日本央行今年“加息”的可能性是“50%”。他表示，“即使真的調(diào)整10年期債券收益率的上限，也只會(huì)從目前的0.5%小幅提高到0.75%”。
下一次日本央行利率會(huì)議定于6月15日至16日舉行。在行長(zhǎng)植田和男表示政策變化可能會(huì)隨著通脹前景的轉(zhuǎn)變而發(fā)生后，市場(chǎng)焦點(diǎn)一直集中在7月，屆時(shí)該央行將發(fā)布其最新的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。
此外，Sakurai指出，在大選前“加息”有可能冷卻經(jīng)濟(jì)的積極勢(shì)頭。Sakurai在2021年3月任期結(jié)束前因與日本央行官員關(guān)系密切而廣為人知，包括時(shí)任行長(zhǎng)黑田東彥。他說(shuō)：
“日本央行最高層的官員現(xiàn)在可能最關(guān)心選舉的時(shí)間。他們的真實(shí)想法是，在危機(jī)結(jié)束之前不能采取行動(dòng)，因?yàn)樗麄兿Ｍ苊饷捌茐耐浐推髽I(yè)利潤(rùn)積極進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
如果日本大選提前，Sakurai認(rèn)為更有可能在9月舉行而非夏季。此前，日媒曝光了岸田文雄長(zhǎng)子去年在首相官邸舉行聚會(huì)的照片，引發(fā)日本政界和民眾對(duì)他“公私不分”的廣泛批評(píng)。
Sakurai表示，日本央行敏銳地意識(shí)到“加息”會(huì)給金融體系帶來(lái)負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，因此可能會(huì)宣布將向銀行支付利息以緩沖“加息”帶來(lái)的負(fù)面影響。他說(shuō)：
“常年的超寬松政策讓日本央行非常善于減輕有害影響。日本央行引入的三級(jí)利率體系就是為了減輕政策決定沖擊而采取的措施之一。 ”
Sakurai說(shuō)，植田和男并不著急，但似乎決心逐步改變政策以實(shí)現(xiàn)正?；?/strong>，這些轉(zhuǎn)變包括在4月份的第一次由他主持的政策會(huì)議上取消利率指引。 Sakurai認(rèn)為，“這可能是”朝著政策正?；~出的一步。“他在力所能及的時(shí)候一點(diǎn)一點(diǎn)地盡力而為”。
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