文｜公司研究室，作者｜曲奇
前幾日，市場上還有傳聞稱，順豐正與極兔進(jìn)行合作接洽，或?qū)⒁?1%-2% 的比例入股極兔全球。對于這則傳聞，順豐方面回應(yīng)稱，如果屬實，應(yīng)該屬于比較重大的事情，屆時官網(wǎng)會有相關(guān)的公告發(fā)布。
順豐對投資極兔的傳聞給出了一個頗為曖昧的態(tài)度，幾天后，順豐就以股東的身份出現(xiàn)在了極兔的招股書里，持股比例為 1.54%。
(相關(guān)資料圖)
6 月 16 日，極兔速遞環(huán)球有限公司向港交所遞交 IPO 招股書，這家從東南亞闖出來的快遞黑馬終于開啟上市之旅，也讓外界得以窺其一二。
創(chuàng)始人李杰出走 OPPO，極兔發(fā)展仰仗 " 步步高系 "
在極兔的官網(wǎng)上，價值觀一欄寫的是 " 本分、分享、責(zé)任。"" 本分 " 是段永平在步步高時常提的一個詞，也是拼多多創(chuàng)始人黃崢經(jīng)常說的一個詞。
單從 " 本分 " 這個詞來判斷，極兔是有著步步高血脈的一家公司。
極兔的創(chuàng)始人李杰，也曾是 OPPO 印尼前 CEO。據(jù)說李杰 1994 年從北科大畢業(yè)后就代理步步高，因為業(yè)績好得到了段永平的注意，于是被段永平收為 " 關(guān)門弟子 "，帶在身邊培養(yǎng)。
極兔和拼多多均成立于 2015 年，但外界卻將黃崢與小天才金志江、OPPO 陳明永、vivo 沈煒評為段永平的 " 四大門徒 "，而李杰只得到了 " 段永平門徒 " 這樣略顯平淡的稱號。
這或許是因為當(dāng)年段永平帶著黃崢而不是李杰，與巴菲特共進(jìn)午餐；也或許是拼多多的業(yè)務(wù)率先在國內(nèi)鋪開，而極兔正忙著在東南亞搶市場，2020 年初才進(jìn)入中國市場。
極兔的成立和快速發(fā)展與 OPPO 有著很深的關(guān)系，2013 年，有著出色銷售能力的李杰被陳明永派去開拓印尼市場。僅用兩年時間，李杰便將 OPPO 在印尼的市場份額從 0 做到 20%，成為當(dāng)?shù)禺?dāng)?shù)厥謾C(jī)行業(yè) TOP2。
當(dāng)時，印尼常用的快遞是 JNE，JNE 周末和節(jié)假日休息，快遞慢體驗差。因為 OPPO 本身在整個印尼的銷售網(wǎng)絡(luò)就很大，正好也碰上了東南亞電商市場的爆發(fā)，李杰便有了自己創(chuàng)辦快遞公司的想法。
2015 年 5 月，雅加達(dá) OPPO 發(fā)布會上，李杰當(dāng)著臺下上千名經(jīng)銷商的面宣布了一個重磅消息：離開 OPPO，興辦自己的快遞公司 J&T Express（極兔）。
極兔成立初期，就是靠 OPPO 手機(jī)的配送業(yè)務(wù)起家。根據(jù)招股書，陳明永通過 Team Spirit Group Limited，持有極兔 4.4% 股權(quán)，是除李杰之外的最大個人股東。
在海外闖出名堂后，李杰選擇殺回國內(nèi)市場，成為了內(nèi)地快遞行業(yè)的攪局者?！锻睃c LatePost》曾報道，極兔回國前，為其中國業(yè)務(wù)融資 80 億元人民幣，主要來自于步步高體系。
李杰在回國的公開信中專門感謝了 "OPPO，vivo，小天才工廠的領(lǐng)導(dǎo)們和全國體系代理商們 " 投入的 " 真金白銀 "。
除此之外，李杰還應(yīng)該感謝黃崢的幫助，極兔能在中國市場站穩(wěn)腳跟，最初有 90% 以上的訂單來自拼多多。
根據(jù)招股書，2020 年及 2021 年，極兔來自拼多多的收入分別為 5.43 億美元和 17.15 億美元，按極兔中國區(qū)收入來算，占比分別為 51.9% 和 78.7%。
當(dāng)然，黃崢和李杰的合作既有同門師兄弟的情分，也是彼此之間各取所需的交易。
燒錢搶占中國市場，曾經(jīng)發(fā)一單賠一單
拼多多靠低價，打破了天貓和京東的壟斷，成為電商第三極。極兔進(jìn)入中國市場之初，同樣采用低價策略，與 " 四通一達(dá) " 打起了價格戰(zhàn)。
據(jù)多家媒體報道，在 2020 年到 2021 年，極兔為了搶奪市場份額，在不同地區(qū)都以低于當(dāng)?shù)乜爝f 30%-50% 的價格招攬客戶。在義烏等快遞主要產(chǎn)區(qū)，極兔快遞發(fā)貨價格甚至最低做到 8 毛錢發(fā)全國。為了應(yīng)對來自極兔的競爭壓力，" 四通一達(dá) " 和順豐被迫應(yīng)戰(zhàn)。
這場價格戰(zhàn)最終以被監(jiān)管層叫停而收尾。2021 年 4 月，百世快遞、極兔速遞因低價傾銷被浙江省義烏市郵政管理局處罰，主要措施是停運(yùn)部分分撥中心。
此后，交通運(yùn)輸部等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見》；國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布《價格違法行為行政處罰規(guī)定（修訂征求意見稿）》，將快遞行業(yè) " 價格戰(zhàn) " 產(chǎn)生的市場亂象行為，納入監(jiān)管范圍。
雖然受到了一點懲罰，但不久后極兔卻 " 吃掉 " 了一個競爭對手。2021 年 10 月，百世集團(tuán)公告稱，將以 69 億元人民幣的價格將國內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給極兔速遞。
根據(jù)招股書，2022 年，極兔在中國市場業(yè)務(wù)量達(dá)到 120.26 億件，市場份額 10.9%，排名第六。
2020 年至 2022 年，極兔在中國市場的收入分別為 4.79 億美元、21.81 億美元、40.96 億美元，年復(fù)合增長率高達(dá) 192%。同期，中國市場的收入占比從 31.2% 提升至 56.4%，反超東南亞成為極兔最主要的市場。
然而，極兔低價搶市場頗有 " 殺敵一千自損八百 " 的意味。2020 年至 2022 年，極兔中國市場的毛利率分別為 -120.4%、-55.9%、-16.2%；未經(jīng)審計經(jīng)調(diào)整利潤分別為 -6.16 億美元、-9.40 億美元、-3.35 億美元。
從毛利率角度來看，極兔中國市場的虧損已大幅收窄，從 " 發(fā)一單賠一單 " 變成 " 發(fā)六單賠一單 "，且毛利率有望轉(zhuǎn)正。
在正式遞表港交所前，極兔為擴(kuò)大中國市場的業(yè)務(wù)與順豐攀上了 " 親戚 "。5 月 12 日，極兔以 11.83 億元的對價收購順豐旗下的豐網(wǎng)信息全部股權(quán)。
不過，從財務(wù)上看，豐網(wǎng)信息是個負(fù)資產(chǎn)。2022 年，豐網(wǎng)信息虧損 7.47 億，2023 年第一季度虧損 1.43 億。2023 年 3 月末，豐網(wǎng)信息總資產(chǎn) 7.16 億，總負(fù)債 21.26 億，凈資產(chǎn) -14.1 億。
對于這筆收購，極兔表示，將有助于鞏固極兔在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢，提升極兔綜合服務(wù)能力?；蛟S也是這筆交易，讓順豐有機(jī)會入股極兔，提升其在國際物流領(lǐng)域的競爭力。
加盟商撐起全國網(wǎng)絡(luò)，本分是指共擔(dān)虧損？
極兔的價值觀講求 " 本分 "，段永平曾對 " 本分 " 做過這樣的解釋，" 本分、誠信是針對步步高的要求，做好產(chǎn)品質(zhì)量，處理好與供應(yīng)商、代理商以及其他交易方的關(guān)系，是對用戶、客戶的原則，出了問題先苛求自己，自己指的是企業(yè)自身，本分是指導(dǎo)企業(yè)去自我反思。"
簡單來說，" 本分 " 包括平常心、反求諸己、堅守誠信、不占人便宜等特性。而極兔在搶占市場、擴(kuò)大規(guī)模的過程中，是真的 " 本分 " 嗎？
根據(jù)招股書，2022 年末，極兔在中國有 7831 名員工。不到萬人的員工數(shù)量，顯然難以支撐極兔一年 120 億件的業(yè)務(wù)量。極兔的全國化布局主要靠加盟商。
自 2021 年開始，極兔不斷出讓直營網(wǎng)點，全國開放加盟范圍，經(jīng)營模式逐漸轉(zhuǎn)為 " 加盟式網(wǎng)絡(luò)，直營化管理 "，加盟制成為了極兔的經(jīng)營核心。當(dāng)前，極兔在中國擁有 104 個區(qū)域代理和 9600 個網(wǎng)絡(luò)合作伙伴。
2021 年，曾有媒體報道稱，李杰多次給加盟商打預(yù)防針，" 加盟商先準(zhǔn)備好虧兩年。" 極兔用虧損換市場，這個風(fēng)險也要加盟商一起承擔(dān)。
2022 年 6 月，極兔速遞江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)湖塘鎮(zhèn)快遞點，拖欠快遞員工資 30 多萬元，有快遞員抱著自己 11 個月大的孩子來要工資等到半夜，聯(lián)系不上站點負(fù)責(zé)人，引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注。當(dāng)時，極兔在該片區(qū)的快遞業(yè)務(wù)停滯，大量快遞積壓在站點，客戶利益受損嚴(yán)重。
對此，極兔速遞對外表示，" 該網(wǎng)點老板系極兔加盟商，工資應(yīng)由加盟商支付。"
按極兔的價值觀來看，極兔對加盟商和被拖欠工資的快遞員 " 本分 " 嗎？不占人便宜難道是指大家一起承擔(dān)虧損的風(fēng)險，幫極兔完成跑馬圈地的目的？
此外，在黑貓投訴平臺上，與極兔速遞相關(guān)的投訴超過 2.2 萬條，有加盟商投訴極兔的，更多的是用戶對極兔物流和派送服務(wù)的投訴，比如物流長時間不更新、時效性差、丟失包裹、客服不處理問題等。
2022 年三季度，國家郵政局公布的快遞服務(wù)公眾滿意度排行榜上，極兔速遞的得分處在 77-80 分之間，而京東、順豐、郵政、中通、圓通的得分在 80 分以上，比極兔高了一檔。找梅西代言、贊助央視春晚，極兔在品牌宣傳上敢想敢干。但極兔是否抱著 " 本分 " 的價值觀對待用戶和加盟商，怕是有待商榷。更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體 App
標(biāo)簽：
